拼图日趋完善,系统性控费图景呈现

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首先,列举上周的三个新闻:

612日,国家卫健委等十部委联合发文,《关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知》,提出严控公立医院数量和规模,推动社会资本在康复、眼科、妇儿等专科领域以及检验、病理、透析等第三方机构领域进行办医;

614日,国家卫健委举行了关于公立医院综合改革新闻发布会,提出 “腾空间、调结构、保衔接”,并提到接下来的改革重点是完善补偿机制,核心之一是深化医疗服务价格改革;

615日,北京医耗联动综合改革正式启动,降低仪器设备开展的检验项目价格,提升体现医务人员劳动价值的项目价格,取消医疗机构医用耗材加价,实施医用耗材联合采购。

将以上政策同推进药品带量采购、严控辅助用药、DRG试点启动、财政部抽查药企账目等一系列政策结合,国家医保控费的系统性工程终于以一个相对完整的样貌浮现在我们面前:

一方面,在宏观上推动公立医院和社会医院的差异化发展以及功能性互补,将门槛较低、盈利可能性较高的专科推向市场,借助商业保险和高净值人群的自费能力,充分调动社会支付体量,降低国家医保的支付压力;

另一方面,严格降低药品和耗材价格,并从企业内部入手消除造成价格虚高的因素,并将低效的产品淘汰出市场,以治疗性价比决定支付优先级,为配套政策创造条件;

同时,借助DRG,将药品、耗材、医疗服务等各类费用统一变成医院的成本项,压低医疗服务费用的提升空间,从根本上推动各医院自发控费,将医保支出的总量控制在可承受水平。

本次北京耗材0加成启动,标志着耗材0加成的逐步推广。可以预见,和药品一样,耗材市场也将面临一波大洗牌,接下来的耗材集采与降价将成为大概率事件,降价幅度方面,宁波的集采结果为我们提供了参考。

未来的医保支付,将以可及性为主要保障目标。如果需要高附加值的医疗服务和产品,充实的钱包和高额的商业保险将愈发重要。

而未来的医药行业投资,国家医保可支付的高性价比产品,以及个人或商业保险愿意支付的差异化产品将更具优势。致力于提升临床价值并兼顾成本合理性,无论对公司还是投资方,都非常重要。

 

【重要事件与政策】

  • 614日,国家卫健委举行了关于公立医院综合改革新闻发布会。会上,国家卫健委体改司巡视员朱洪彪介绍,公立医院改革这几年探索出来一个重要的途径,就是要“腾空间、调结构、保衔接”,并提到公立医院接下来的改革重点是完善补偿机制,核心之一是深化医疗服务价格改革

 

  • 612日,国家卫健委、国家发改委、财政部、国家医保局等10部委联合印发《促进社会办医持续健康规范发展意见》(以下简称《意见》)。从加大政府支持力度、简化审批服务等6个方面入手,提出22项政策措施。此次十部委联合发文,鼓励社会办医,小型医疗机构可按规定享受小微企业税收优惠政策,社会办医门槛再次降低。此外,各地要严格控制公立医院数量和规模,为社会办医留足发展空间,各地在新增或调整医疗卫生资源时,首先要考虑由社会力量举办或运营有关医疗机构

 

  • 615日零时,北京医耗联动综合改革正式实施,全市3700 家医疗机构参与,取消医用耗材5%10%的加价政策,按医用耗材采购进价收费,实施医用耗材联合采购和药品带量采购,提升中医、病理、精神、康复、手术等体现医务人员劳动价值的项目价格。2018 年以来,福建、天津、广东、四川、新疆、辽宁已全面取消医用耗材加成

 

  • 613日上午,第十一届陆家嘴论坛在上海开幕,筹备已久的科创板正式宣布开板。深圳微芯生物科技股份有限公司(简称"微芯生物")作为第一批的3家企业首发过会,宣布科创板医药第一股的诞生。自2019322日第一批受理名单公布以来,上交所已经受理了122家企业的科创板上市申请,已有100多家企业进入了问询和回复阶段

 

 

【龙头公司动态】

  • 中国生物:中国生物制药发布公告称,子公司正大天晴与康方生物联合经营一家公司,共同开发重组人源化抗PD-1单克隆抗体AK105,并全力推动该药物的注册上市及产业化进程。根据合营合同,合营公司的注册资本为人民币6.89亿元,其中正大天晴将以人民币3.45亿元现金出资,康方生物将以其AK105项目的知识产权和相关技术的全部权益(包括在中国及国外的任何权益)作为无形资产出资,技术入股。两者分别占有合营公司50%的股份

 

  • 百济神州:百济神州617日宣布与新基公司达成共识,在百时美施贵宝完成对新基公司的收购前,终止双方关于百济神州在研抗PD-1抗体替雷利珠单抗的全球合作。新基公司同意就合作终止向百济神州支付1.5亿美元

 

  • 再鼎医药:则乐®(尼拉帕利)已在澳门获得批准,用于对含铂化疗完全缓解(CR)或部分缓解(PR)的铂敏感复发性高级别浆液性的上皮卵巢癌患者的治疗。则乐®是再鼎医药从合作伙伴TESARO引进的产品,201810月获批在香港上市销售,此后开启了积极的商业化步伐。在中国大陆地区,国家药品监督管理局(NMPA)于20181212日接受了新药上市申请,并于2019128日将其纳入优先审批

 

  • 恒瑞医药:恒瑞医药发布企业公告称其与美国Mycovia Pharmaceuticals Inc 公司(以下简称“Mycovia”)达成协议,引进美国 Mycovia 公司用于治疗和预防多种真菌感染,包括复发性外阴阴道念珠菌病、侵袭性真菌感染和甲真菌病等疾病的专利先导化合物 VT-1161 (也称Oteseconazole),恒瑞将获得该化合物在中国的临床开发、注册、生产和市场销售的独家权利

 

  • 豪森药业:614日,江苏豪森以翰森制药(03692.HK)正式登陆港股,首日高开14.31%,报价16.3港元;盘中最高价21.2港元,首日市值就突破1000亿港元

 

 

【重点投融资-国内】

  • 上海美杰医疗科技有限公司宣布,完成千万元天使轮融资,用于加速推进创新型肿瘤多模态治疗系统的研发。本轮融资由薄荷天使基金独家投资
    1. 美杰医疗专注于多模态肿瘤热物理治疗系统的研发。该系统是基于生物传热传质实验室研究成果研发,生物传热传质实验室由上海交通大学生物医学工程学院讲席教授徐学敏博士领导,在国际前沿热物理治疗刺激机体抗肿瘤免疫有着近十年的研究。自主研发的新型多模态热物理治疗技术,通过对恶性肿瘤局部热物理作用的精准控制与调节,不仅能有效治疗原位肿瘤,还能解除恶性肿瘤对机体的免疫抑制,并诱导和增强机体的抗肿瘤免疫响应,从而有效抑制癌细胞远端转移

 

  • 三联生物获得金浦投资数千万元投资本轮投资将主要应用于无锡空港产业园近15000平米的生产基地建设,建成后公司产能将达到近10亿级,产业园预计在20198月投入使用
    1. 三联生物主要从事生物蛋白芯片(体外诊断试剂)的研发、生产和销售,提供从疾病的预防、早期发现、诊断的创新产品与服务,成功开发了“硬基质微阵列化学发光蛋白芯片检测技术平台”,并实现了产业化。在此平台技术上,三联生物开发了肿瘤标志物、心脑血管、心衰、感染、过敏原、自身免疫性疾病等检测产品,并进行了全产业链布局

 

  • 安吉康尔(深圳)科技有限公司(以下简称“安吉康尔”)宣布公司已完成A3000万元人民币融资。本轮融资由合创资本领投,原投资方持续增持,星汉资本担任独家财务顾问
    1. 安吉康尔成立于20172月,致力于遗传疾病精准诊断和筛查业务,是中国妇幼保健协会在精准医疗领域的唯一会员单位。公司核心团队来自美国临床遗传诊断上市公司及海内外顶级高校,是国内独家拥有欧美临床遗传基因诊断百万级检测经验和美国医学遗传学会(ABMGG)多项专科资质认证的国家高新技术企业。安吉康尔首创基因智能(Genomic Intelligence)核心理念,于2018年与北京大学工学院及华中科技大学同济医学院联合建立基因智能协同创新实验室,共同推动人工智能计算模型在遗传疾病基因组信息的挖掘、翻译、解读和临床决策辅助等方面的应用

 

  • AI新药公司费米子科技完成挑战者和熊猫资本投资的数千万元Pre-A轮融资
    1. 费米子科技专注研发针对小分子化药的AI辅助制药技术平台,通过与CRO公司、原研药企的深度合作,利用AI技术,提高新药早期研发的效率。费米子科技的AI辅助制药平台已经拥有了三个方面的核心技术:苗头药物分子筛选、全新分子化合物数据自动生成以及先导小分子化合物优化,并获药物研发企业的交付认可。费米子希望最终能通过AI辅助制药平台,实现针对疾病靶点,虚拟化合物库自动生成、筛选、副作用预测,最终生成候选化合物数据,形成临床小分子药物早期研发的技术闭环。通过AI的手段,建立药物早期快速研发的新型药企

 

【重点投融资-国外】

  • 生物制药公司ADC Therapeutics完成2.76亿美元E轮融资。本轮融资资金将用于支持该公司研发专有抗体药物偶联物(以下简称ADC),治疗肿瘤等疾病
    1. ADC Therapeutics成立于2011年,总部位于瑞士沃州,是一家肿瘤药物研制公司,致力于研发针对血液系统恶性肿瘤和实体肿瘤的专有抗体药物偶联物。ADC Therapeutics公司的ADC产品是具有高度针对性的生物药,它将特定肿瘤细胞中存在的表面抗原特异性单克隆抗体,与基于化学连接体的新型强效吡咯并苯并二氮杂卓(PBD)结合构成抗体药物缀合物,以靶向治疗患病组织

 

  • Viela Bio宣布成功完成对其B系列优先股的7500万美元融资,实现总资本自公司20182月推出以来筹集的资金超过3亿美元。本轮融资由HBM Healthcare Investments领投,其他新投资者包括Viking Global InvestorsCormorant Asset ManagementTerra Magnum Capital PartnersGoldman SachsBarerSon Capital,现有投资者淡马锡继续跟投
    1. Viela Bio总部位于马里兰州盖瑟斯堡,是一家临床阶段的生物技术公司,通过选择性地针对作为疾病根源的共同关键途径,开创并推进严重炎症和自身免疫性疾病的治疗。528日,Viela Bio/豪森药业宣布签订CD19单抗inebilizumab在中国开发用于治疗视神经脊髓炎频谱障碍(NMOSD)和其他自身免疫疾病、血液恶性肿瘤的合作协议

 

  • 生物制药公司Artizan Biosciences完成1200万美元A轮融资。本轮融资资金将用于支持公司创建肠道微生物研究平台,治疗炎症肠病性关节炎等疾病
  • 612日,生物技术公司Synlogic宣布与合成生物学公司Ginkgo Bioworks合作,共同推动旗下候选药物加速进入人体测试阶段
    1. Artizan Biosciences总部位于美国北卡罗莱纳州,是一家生物制药公司,专注于研发针对肠道微生物的药物,治疗慢性炎症等疾病
    2. Synlogic是一家位于美国马萨诸塞州剑桥的生物技术公司,成立于2014年。该公司关注生物学与工程学的交叉领域,开创了合成生物学的应用,利用先进的技术平台人工设计、合成治疗性微生物,开发出能治愈疾病的新型活体疗法。目前,Synlogic主要关注代谢、炎症和癌症三个领域的疾病

 

  • 生命科学公司Genome Medical完成2300万美元B轮融资。本轮融资资金将用于支持该公司推进基因诊断研究,为用户提供新型基因测试方案。本轮融资由Echo Health Ventures领投,LRV HealthGE VenturesIllumina Ventures跟投。此外,Genome Medical还扩大了董事会规模,Echo Health Ventures合伙人Jessica ZeaskeLRV Health普通合伙人Keith Figlioli,加入了Genome Medical董事会
    1. Genome Medical成立于2016年,总部位于美国加利福尼亚州,是一家专注于基因诊断的生命科学公司。Genome Medical目前提供的服务包括以下几个方面:诊断测试、药物基因组学、主动测试、载波测试、新生儿筛查。诊断测试和主动测试将分别为患者和潜在患者进行基因诊断服务,帮助患者用户发现基因中患病区间,并为患者提供个性化治疗方案。新生儿筛查的目标客户为备孕期间的女性,公司对其进行基因筛查,分析新生儿健康状况以及患病几率,降低遗传病婴儿的出生率

 

 

【二级市场表现】

  • 上周医药板块上涨3.30%,同期沪深300指数上涨2.53%;申万一级行业中所有板块均上涨,医药行业在28个行业中排名第8位;医药子行业中,生物制品、医疗服务、医疗器械、化学制剂、医药商业、化学原料药和中药板块均上涨,其中生物制品涨幅最大,上涨5.33%,中药涨幅最小,上涨1.73%

资料来源:Wind;动脉网

 

国药资本管理有限公司是国药集团发起设立的专注于医疗健康领域的专业股权投资机构,管理团队由国药集团内外部专业投资人士按照市场化机制组成。对医疗健康行业发展、产业运营和资本运作理解深刻,能有效整合国药集团内外部行业资源和资本力量

 

国药资本坚守产业资本的责任与情怀,秉承“真诚、专业、共赢”的企业文化,立志成为中国医疗健康产业价值的发现者、挖掘者、整合者和实现者,通过聚焦于行业细分领域有创新性和成长型的企业推动整个行业的发展与管理水平,成为为受资企业提供与其发展战略相匹配的资源要素整合方案提供者,为中国百姓提供更优更廉的健康服务

 

 

 

 

 

 

2019年6月19日 11:12
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